Il Belpaese fa gola agli “speculatori”, sia istituzionali che privati, che vedono negli alberghi di dimensioni corrette e location interessanti, delle eccellenti opportunità di business, se non addirittura dei “trophy asset”. Nessun fondo sembra però interessato agli hotel stagionali, balneari, montani e lacustri.

Tra gli investitori bisogna distinguere tre categorie:

• i fondi speculativi (o hedge fund), che hanno un orizzonte temporale di 3-5 anni entro i quali devono avere una forte rivalutazione del loro asset;
• i fondi istituzionali (i fondi sovrani o i fondi delle grandi compagnie assicurative), che puntano ad investimenti consolidati in Occidente, che diano una remunerazione del capitale immobilizzato progressiva nel medio-lungo periodo. Un esempio di questi è il fondo sovrano del Qatar (Qatar Holding LLC) che, negli ultimi anni, ha puntato sul lusso acquistando tra gli altri l’Hotel Baglioni e l’Excelsior a Roma, lo Starwood a Firenze, il Gritti a Venezia (e altri);
• i fondi che acquistano debiti e che in questo periodo stanno rastrellando proprietà turistiche e industriali a prezzi incredibili. Progettano di rivalutarle e rivenderle favoriti dall'inflazione che a breve dovrebbe ripartire.

I grandi fondi, soprattutto americani (Blackstone, Cerberus, Fortress, Bain, Apollo, etc.), nati proprio per gestire le sofferenze di banche e assicurazioni, in momenti come questi comprano debiti e riescono a impadronirsi di beni immobiliari che a volte nascondono veri e propri tesori. I fondi internazionali sono lungimiranti, hanno una vision del mercato di lungo termine, sanno che l'inflazione è prossima, e rilevano queste strutture perché sono in grado di gestirle, metterle a reddito per poi gradualmente venderle. Senza cuore.

Per ora in Italia, quando le aziende alberghiere non vanno, si chiede aiuto alla Cassa Depositi e Prestiti, ovvero un finanziatore straordinario: lo Stato!